株などの投資をしている人であれば、銀行などの金融機関の決算が大きく改善したことを知っている人は多いだろう。その金額は、大手3行（三菱UFJ、三井住友、りそな）を例に上げると2023年3月に約2兆円だった利益が、2026年3月には約4兆3千億円へと2倍以上改善している。¹だが、株などの投資をしている人は国民の2割程度と言われるので、多くの人は知らないはずだ。銀行業はテレビや新聞などと同様古い業態と言われ、その将来は盤石ではないのだが、何故このような好業績なのか。

これは日銀の総裁が黒田さんから植田さんへと変わるにつれ、一つは「金利のある世界」と言われるように金利を上げたことにある。それは毎日マスコミが報道しているので誰もが知っているだろう。一方でほとんどの人が知らない、銀行が儲かるもう一つのことを植田さんはやっている。それは日銀内における日銀当座預金と言われる預金の利息を優遇している。普通の民間企業が銀行に預ける当座預金は金利がぜんぜんつかないのだが、日銀当座預金は銀行に対しはげしく金利をつけている。おかげで何もしていないのに金融機関の儲けは爆上がりしている。

具体的には、日銀当座預金へ利息をつけるということは、黒田総裁の前任者である白川総裁が2008年に0.1%で始め、黒田総裁のときには一部にマイナス0.1%を適用していた。この金利体系を植田総裁は、2024年3月に一律0.1%にあらため、2024年7月に0.25%、2025年1月に0.5%、2025年12月に0.75%、そして2026年6月16日に1.00%まで引き上げてきた。²

この日銀当座預金に利子をつけることで、金融機関が受け取った利息は黒田総裁の末期に年1800億円だったものが、年5兆円ほどになります。

この額は消費税1%へ減税する財源に匹敵するものです。まるで植田総裁は金融機関に何か弱みを握られてカツアゲにあっているようです。

おしまい

3行の年度別純利益（親会社株主に帰属する当期純利益）*1

現在（政策金利1.00%）の水準感　*2

日銀当座預金の残高はおおむね500〜560兆円程度で推移しています。ここに現在の政策金利1.00%が一律付利されると仮定すると、単純計算で年間5兆円前後の利払いになる可能性があり、黒田時代末期（年間約1,800億円）と比べると実に約30倍近い規模に膨らむ計算です。

注釈は生成AI Claude無料版によるものです。

日本の経済成長は30年来止まり、それ以前の高度成長時代の貯金を使い果たし、G7諸国の中でも低位になってしまった。誰しも人間らしい振る舞いができるには、衣食住足ってこそだ。あまりに貧しいと意に沿わないことでもするしかなく卑屈にならざるを得ない。

明日、2026年2月8日は、過半数割れしている高市政権の評価を問う衆議院選挙の投開票日である。下馬評では、過半数割れした状態から300議席を超える大勝利になるだろうと言われている。

親爺の関心は、ずっと続いてきた財政再建と緊縮財政を止め、国債発行による投資でパイを拡大し、他国並みの成長路線に戻るかどうかにある。

財務省は、国債の発行は、通貨円の信任をさげ、副作用でやがてハイパーインフレになると国民の不安をずっと煽ってきた。ところが、国債は償還期限が来ても、「借換債」という新たな国債を発行し返済していないことを認めている。また、「60年償還ルール」という日本独自の奇妙なルールもある。「借換債」の発行と「60年償還ルール」は、どちらも実際のところ諸外国と同じルールで財務省は運用しているにもかかわらず、国民には国債の残高が諸外国の倍以上で最悪で、危険水域だと説明し、予算編成に際して60年償還ルールで予算から60分の１を償還していることにして、予算書を作っている。利払い費についても同様で、諸外国では入ってくる金利収入を相殺した金額を計上しているにもかかわらず、日本ではグロス（利払い費のみ）の金額を計上している。このような見せかけで、国債費が予算を圧迫していると国民に説明してきた。

下のショート動画は、高市政権の経済ブレーンの会田卓司さんである。会田さんの主張の根幹は、政府と民間企業をあわせて５%程度の借金を抱えている状態が、国民の財布を温めて丁度よいというものにあると親爺は思っている。誰かの赤字は、誰かの黒字だ。バブル崩壊以後、日本の民間企業は借金をして投資をしなくなったので、政府が代わりに借金をしなければならないと説かれている。この論説は、ノーベル経済学賞ものだと親爺は思っている。

繰り返すと、世界各国は国債を発行して経済成長し、国債の残高は返済せず、借り換えしているので残高はどんどん増えている。ところが日本は同じ方式でしているが極めて抑制的なやり方なため、一向に成長せず取り残され、相対的に貧困化している。

高市政権の経済政策「サナエノミクス 2.0」では、従来の財政規律の見直しが中心に据えられ、主なポイントは、単年度ごとのプライマリーバランス（PB）黒字化目標の実質的な撤回（または凍結）と、成長投資を最大化するための予算の複数年度化だ。こうすることで、国債を発行してもそれ以上の経済成長をすれば、国債残高がGDPに比して増加することはない。

この２点が実現できれば非常に素晴らしい。親爺は、生きているうちにこれが実現できる日がくるか訝しがっていた。もし選挙で大勝すれば、財務省や御用学者、御用マスコミの反対を乗り越えられるだろう。

財務省がここまで頑ななのは、明治以来抜本的に改められていない会計法と、戦後GHQによって作られた財政法があるからだ。財務官僚は法律を厳格に守っているだけだからだ。

ただ、国債の考えにはさらにもっとドラスティックな考え方もある。つまり、国債発行をして政府が負債を負うこと（赤字になること）で国民が豊かに（黒字になること）なるという考えである。税金（徴税）は予算の財源ではなく、世間で流通する通貨の回収で、経済を冷やしたり温めたりする手段だという考え方である。もちろん、国の経済の供給力の範囲内に限るのだが、中長期の範囲で世間に撒いた金額以上に成長すれば、年金を増やしても、消費税を廃止しても問題ない。国債はどの国も残高が増えていっても当たり前である。下の写真が、参政党の安藤議員である。この安藤議員は、元自民党衆議院議員で当時からその主張をしていた方だ。

下のショート動画では、会田卓司さんが、財務省に対し早く自分の間違いを認めれば楽になるのに、でも、官僚には無謬性を求める習性があるので難しいのでしょうかと語っておられる。

おしまい

先のブログで、「30年の超長期国債がマーケットの動向から金利が上昇、価格が低下し予定した発行ができない」　と報道され、日本国債の格下げが言われているらしいことに反論した。そもそも変動相場で、自国通貨建て国債を発行できるなら、通貨のデフォルトはありえないから、信用は低下しない。ただもちろん、その国の供給力以上の通貨発行をするとインフレなどの弊害が起こるなどの制限事項はある。

そうしたことをAI（Gemini無料版）と対話していると、信用創造（＝通貨発行のことです。）で、AIが妙なことを言う。銀行の行う信用創造は、預金者の預金を元にしているというが、真実は預金を原資にしているのではなく、借り手（債務者）の返済能力だけが与信の判断材料である。

そのやりとりを下に示した。つまり、AIは預金者の預金を元手に、準備率の範囲（＝乗数の範囲内）で貸出を行っているというのは古典的な解釈だった、現代の主流的な考え方は「銀行の与信は債務者の返済能力のみに依存し、乗数効果（信用乗数）に関係なく貸出が実行される」と答えてきた。

１．親爺の質問は

【日銀が日銀当座預金を金融機関に貸し付けることで、信用創造しているか】

２．AIの最初の答えは

【日銀が日銀当座預金を金融機関に貸し付ける行為は、直接的には信用創造とは言えません。信用創造とは、民間銀行が預金通貨を創造するプロセスを指します。日銀当座預金は、民間銀行が日銀に保有する決済用の口座であり、民間銀行の信用創造を促進する役割はありますが、日銀自身が当座預金を貸し出すこと自体は、信用創造とは別の金融政策の一環です。

詳細:　信用創造とは:　民間銀行が、預金されたお金の一部を貸し出すことで、世の中に出回るお金の量を増やす現象を指します。例えば、Aさんが100万円を銀行に預金し、銀行がそのうち90万円をBさんに貸し出すと、Bさんの口座に90万円が増え、世の中のお金は100万円から190万円に増えます。これが信用創造です。】

３．上記の回答はおかしい。更問をぶつけてみた

【この説明は銀行が預金者の預金を元手に貸出を行っていると読め、間違っている。実際に銀行の与信は債務者の返済能力のみに依存し、乗数効果（信用乗数）に関係なく貸出が実行されると考えるがいかがか。】

４．AIの回答（２回目）は

【ご提示いただいた「日銀が日銀当座預金を金融機関に貸し付ける行為は、直接的には信用創造とは言えません」という説明は、信用創造のメカニズムに関する一般的な理解に基づいていますが、ご指摘のように、現代の金融理論においては、銀行の信用創造が「預金者の預金を元手に」行われるという古典的な乗数効果モデルとは異なる見方が主流になりつつあります。

ご指摘の通り、「銀行の与信は債務者の返済能力のみに依存し、乗数効果（信用乗数）に関係なく貸出が実行される」という考え方は、現代の主流な金融理論に合致しています。これを「内生的貨幣供給論」または「ローン・ファースト（貸出先行）」の考え方と呼びます。

以下にその詳細と、ご提示いただいた説明がなぜ「間違っている」と読めるのか、そして実際の銀行の信用創造のメカニズムについて説明します。

ご提示の説明の「間違い」とされている点

ご提示の説明で「信用創造とは: 民間銀行が、預金されたお金の一部を貸し出すことで、世の中に出回るお金の量を増やす現象を指します。例えば、Aさんが100万円を銀行に預金し、銀行がそのうち90万円をBさんに貸し出すと、Bさんの口座に90万円が増え、世の中のお金は100万円から190万円に増えます。これが信用創造です。」1とある点が、ご指摘の「銀行が預金者の預金を元手に貸出を行っている」と読める部分であり、現在の金融理論から見ると誤解を生みやすい表現です。

この説明は、準備預金制度に基づいた「預金乗数（信用乗数）」の考え方を前提としています。預金乗数とは、銀行が受け入れた預金の一部を準備金として中央銀行に預け、残りを貸し出すことで、最終的に元の預金の何倍もの預金（貨幣）が創造されるというモデルです。このモデルでは、預金がまず存在し、それが貸し出しの「種」となるかのように描かれます。

しかし、現代の金融システム、特に変動相場制の下にある先進国の中央銀行制度では、銀行の貸し出しプロセスは異なります。

内生的貨幣供給論（ローン・ファースト）

内生的貨幣供給論では、銀行の貸し出しは「預金を受け入れてから貸し出す」のではなく、「貸し出しを行うことで預金を創造する」と説明されます。

1. 貸し出しが先行する: 企業や個人が銀行に融資を申し込む際、銀行はまずその債務者の返済能力、事業計画の妥当性、担保の有無などを審査します。この審査が通れば、銀行は「貸し出し」という形で、借入人の銀行口座に新たな預金（銀行預金は銀行の負債）を創造します。この時点で、銀行は「預金を受け取ってから貸し出す」のではなく、貸し出しと同時に預金を生み出しています。
2. 準備預金は事後的に調達される: 銀行は貸し出しによって新たな預金を創造しますが、決済を行うためには中央銀行に預けている準備預金が必要になります。例えば、借入人がその預金を使って他の銀行の顧客に支払う場合、その銀行は支払先の銀行に対して準備預金を送金する必要があります。もし不足するようなら、銀行は銀行間市場から他の銀行から借り入れたり、中央銀行から借り入れたりして、必要となる準備預金（日銀当座預金）を事後的に調達します。中央銀行は、金融システムの安定を保つために、通常は銀行が必要とする準備預金を供給します。
3. 中央銀行の役割: 中央銀行の主な役割は、金利を操作することによって、信用創造の「量」を直接コントロールするのではなく、信用創造の「コスト」をコントロールすることにあります。具体的には、政策金利を設定することで、銀行が準備預金を調達する際のコストに影響を与え、それが貸し出し金利に波及し、最終的に信用創造の意欲に影響を与えます。

したがって、銀行は預金という「元手」がなくても、貸し出しを行うことができます。貸し出しは、銀行が顧客の負債（ローン）を資産に計上し、同時に顧客の預金（銀行の負債）を計上する、という帳簿上の操作によって行われます。

日銀当座預金と信用創造の関係

ご提示の回答にあるように、「日銀が日銀当座預金を金融機関に貸し付ける行為は、直接的には信用創造とは言えません。」2これは正しいです。日銀当座預金は、金融機関が日銀に保有する決済用の口座であり、民間銀行の信用創造を促進する役割はありますが、日銀自身が当座預金を貸し出すこと自体は、信用創造とは別の金融政策の一環です。3

日銀が金融機関に日銀当座預金を貸し付ける（オペレーション）のは、主に金融市場の流動性を調整し、短期金利を誘導するためです。これにより、銀行が貸し出しを行う際の資金調達コストに影響を与え、間接的に信用創造に影響を与えますが、日銀が直接信用創造を行っているわけではありません。

まとめ

ご指摘の通り、「銀行の与信は債務者の返済能力のみに依存し、乗数効果（信用乗数）に関係なく貸出が実行される」という考え方は、現代の金融理論における信用創造の理解に合致しています。銀行は預金を受け取ってから貸し出すのではなく、貸し出しと同時に新たな預金を創造し、その後に必要となる準備預金を調達します。

したがって、ご提示いただいた最初の回答における信用創造の説明は、古典的な預金乗数モデルに基づいているため、現代の金融システムの実態を正確に捉えているとは言えず、誤解を生む可能性があります。】

３．親爺の感想

これまた、AIの回答は肯定できるものだ！素晴らしい！！　主流派経済学では、信用創造を説明する際、銀行へ預金者が全員預金を引き出しに行くことはないので、銀行預金を原資にして一定の率（預金準備率という。）を残して残りを融資できるとし、それを乗数効果として説明する。つまり、この主流派経済学の説では、国が大量の国債を発行する際に、民間預金の残高を取り崩すことになり、金利が上昇する（民間の預金が減少し、企業へ貸し付ける元手がなくなる「クラウディングアウト」が起こる）と警鐘を鳴らしてきた。ところが、そんな現象は全く起こらない。　いい加減な、主流派経済学者たち！！頭を丸めよ！！

おしまい

親爺はテニス歴は50年ほどと非常に長いのだが、やはり若者やハッドヒッターが打つボールに打ち負けることが多い。　ラケットの黄金スペックは、100インチ、300g、バランスポイント32cmと言われるが、プロは、350gぐらいのラケットを使っていると言われる。そこで、ラケットに鉛のバランサーを貼ることで、ラケットの重量を増し、バランスを変えるとで使い勝手がどの程度変わるのか試してみようと思い立った。

なお、親爺の使っているWilson Ultra 105Sは、285gと軽量タイプだが、ストリングパターンが16×15と横ガットが少ないために、縦ガットがずれるスナップバック現象が起こりやすく、軽い力でボールが飛びやすいと言われる。

下は市販の鉛バランサーである。貼るだけのものと、好みの長さに切って使うタイプの2種類がある。今回は、すでに切られたものを使った。（1200円程度です）キモニーだけではなく、ヨネックスやバボラなども発売している。

どの位置に貼るか？

問題はどの場所にはるかである。貼り方は、9時と3時の方向に貼る方法や、12時の位置に貼る方法などがたくさんネット記事や動画で出てくる。

親爺は、おそらく一般的だと思われる9時と3時の方向とグリップエンドに3gの重りを3箇所、合計9gを貼った。実際に貼ろうとする人は、他の方がアップしている記事を参考にするのが良いと思う。

3枚目の写真は、グリップエンドにつけたウエイトを写したものである。このウエイトは、しばらく使っていると内部で千切れたようで、ラケットを振るとカラコロと音がするようになった。それで今のところ、千切れた断片を集め接着剤で固定している。内部に仕込む方法ではなく、グリップエンドのところにぐるっと貼る方法もあるようだ。

結論：どんな効果があるか

実際にウエイトを増した状態でラリーすると打ち負ける頻度が下がると感じる。ボレーも同様で、強いボレーを打ちやすくなる。ウエイトを上げると、とっさにラケットを取り回しするのが遅くなると言われるが、そうしたデメリットの出ない範囲で試行錯誤するれば良い気がする。

エルボーにご用心！？

ただ、重大なデメリットがある気がする。親爺は、テニスエルボー（ゴルフ肘）の傾向があるのだが、重くなったラケットを振り回しているとこの症状が出てくる感じがする。まずは、腕力や基礎体力を鍛えましょう！？

おしまい